中邮证券晨会纪要

　　欧元区经济“双轨增长” 欧央行考虑加码宽松政策近日，IHS Markit 公布的欧元区、德国和法国10 月的PMI 数据显示，欧元区的商业活动已呈下滑趋势。

   　　数据显示，欧元区综合采购经理人指数在10 月跌至49.4，为6月以来的最低水平。IHS Markit 对此解释称，疫情及封锁措施为欧元区经济带来压力。

   　　约翰斯·霍普金斯大学数据显示，目前，全世界感染率最高的5个国家都在欧洲，分别是捷克、比利时、荷兰、瑞士和法国。

   　　分国别来看，德国综合PMI 指数降至54.5，虽然制造业持续反弹，但服务业却大幅放缓。法国综合PMI 指数降至47.3，创五个月新低。法国综合PMI 指数跌至荣枯线以下，表明经济活动放缓幅度更大。

   　　彭博社对经济学家的调查显示，疫情复燃、封锁政策及综合PMI 指数下行为欧央行带来压力，预计欧央行会在12 月加码货币宽松政策。

   　　服务业萎缩是拖累欧元区综合PMI 下降的主要原因，其下降幅度超经济学家预期。欧元区服务业PMI 从9 月的48.0 跌至46.2，创五个月新低。路透社此前对经济学家的调查显示，预计该值为47.0。与此同时，数据显示，欧元区10 月制造业活动继续扩大。欧元区制造业PMI 从9 月的53.7 升至54.4，创近两年新高。

   　　多数经济学家预计，如果欧央行加码宽松政策，可能将要等到12 月才会扩大债券购买计划。目前，分配给紧急购债计划的资金不到一半，而且只有到12 月，才能提供最新的经济预测，这都将给欧央行提供初步估算基础，确定需要出台怎样刺激措施。