钢铁行业周报：旺季需求仍可期 钢价有望回升
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受河北地区限产政策趋严以及钢厂利润回落的双重影响，本周钢材总产量下降，随着传统旺季到来，终端需求方面并未恢复，带动钢材价格回落，库存方面，钢材总库存环比降幅小幅扩大，其中钢厂库存下降但降幅收窄，钢材社会库存累积幅度放缓。尽管前期地产方面调控趋严对后期需求预期形成一定影响，但市场对旺季需求恢复预期仍在，预计钢价仍有上行空间。普钢方面推荐低估值标的华菱钢铁。特钢方面推荐穿越周期，业绩稳定的中信特钢，同时关注高温合金标的ST 抚钢。
重要信息回顾：
钢材产量方面，环比止增转降，同比增幅扩大。本周螺纹周产量降幅较明显，中厚板周产量小幅回落，热卷、线材、冷轧周产量有所增加。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板周产量变化-2.82%、+1.73%、+2.25%、+0.73%、-0.67%至372 万吨、163 万吨、338万吨、81 万吨、140 万吨。
钢材需求方面，环比小幅提升，同比回落明显。除热卷表观消费量有所恢复，其余品种表观消费量均出现回落。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板及五大品种钢材需求变化-1.16%、-1.31%、+4.48%、-1.13%、-3.02%、+0.24%至378 万吨、165 万吨、338万吨、81 万吨、137 万吨、1099 万吨。
钢材库存方面，环比降幅小幅扩大，同比增幅扩大。本周线材、中厚板总库存有所累积，热卷总库存基本持平，螺纹、冷轧总库存小幅回落。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板总库存分别变化-0.53%、1.64%、0%、-0.41%、1.65%至1252、232、393、139、201 万吨。本周钢材产品加权价格变动-0.43%至4135 元/吨。钢材产品加权价格变动-0.43%至4135 元/吨。
外矿价格下跌。本周澳大利亚、巴西发运量有所回落，北方六港到货量仍有小幅增加，由于需求端钢厂开工率及日均铁水产量小幅回落，带动港口库存小幅累积，但仍旧处于低位水平，对铁矿石价格仍有较强支撑。本周进口PB 粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-1.17%、+1.17%至929、954 元/吨。
焦炭、废钢价格上涨。焦炭供给端，全国焦企产能利用率82%，环比变动+1 个百分点；100 家样本钢厂焦炭库存-0.14 天至14 天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化+2.73%、0.00%至1880、1390 元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化+0.40%、0.00%至2913、5700 元/吨。
吨钢毛利下降。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-41、-23、-54、+8、-16 元至135、404、130、190、77 元/吨。
风险提示：秋冬季节疫情反复，下游开工受阻，带动钢材需求大幅回落。
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受河北地区限产政策趋严以及钢厂利润回落的双重影响，本周钢材总产量下降，随着传统旺季到来，终端需求方面并未恢复，带动钢材价格回落，库存方面，钢材总库存环比降幅小幅扩大，其中钢厂库存下降但降幅收窄，钢材社会库存累积幅度放缓。尽管前期地产方面调控趋严对后期需求预期形成一定影响，但市场对旺季需求恢复预期仍在，预计钢价仍有上行空间。普钢方面推荐低估值标的华菱钢铁。特钢方面推荐穿越周期，业绩稳定的中信特钢，同时关注高温合金标的ST 抚钢。
重要信息回顾：
钢材产量方面，环比止增转降，同比增幅扩大。本周螺纹周产量降幅较明显，中厚板周产量小幅回落，热卷、线材、冷轧周产量有所增加。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板周产量变化-2.82%、+1.73%、+2.25%、+0.73%、-0.67%至372 万吨、163 万吨、338万吨、81 万吨、140 万吨。
钢材需求方面，环比小幅提升，同比回落明显。除热卷表观消费量有所恢复，其余品种表观消费量均出现回落。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板及五大品种钢材需求变化-1.16%、-1.31%、+4.48%、-1.13%、-3.02%、+0.24%至378 万吨、165 万吨、338万吨、81 万吨、137 万吨、1099 万吨。
钢材库存方面，环比降幅小幅扩大，同比增幅扩大。本周线材、中厚板总库存有所累积，热卷总库存基本持平，螺纹、冷轧总库存小幅回落。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板总库存分别变化-0.53%、1.64%、0%、-0.41%、1.65%至1252、232、393、139、201 万吨。本周钢材产品加权价格变动-0.43%至4135 元/吨。钢材产品加权价格变动-0.43%至4135 元/吨。
外矿价格下跌。本周澳大利亚、巴西发运量有所回落，北方六港到货量仍有小幅增加，由于需求端钢厂开工率及日均铁水产量小幅回落，带动港口库存小幅累积，但仍旧处于低位水平，对铁矿石价格仍有较强支撑。本周进口PB 粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-1.17%、+1.17%至929、954 元/吨。
焦炭、废钢价格上涨。焦炭供给端，全国焦企产能利用率82%，环比变动+1 个百分点；100 家样本钢厂焦炭库存-0.14 天至14 天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化+2.73%、0.00%至1880、1390 元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化+0.40%、0.00%至2913、5700 元/吨。
吨钢毛利下降。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-41、-23、-54、+8、-16 元至135、404、130、190、77 元/吨。
风险提示：秋冬季节疫情反复，下游开工受阻，带动钢材需求大幅回落。
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