9月水泥玻璃产量数据点评：9月水泥产量同比增速较上月略有下滑到6.4% 房地产投资维持韧性

事件：近期国家统计局公布了9 月水泥、玻璃产量情况，对此点评如下：

    水泥玻璃产量：9 月水泥产量同比增速从8 月的6.6%下降到6.4%；9 月平板玻璃产量同比增速从8 月的3.1%下降到1.6%

    9 月水泥产量同比增长6.4%，与8 月的同比增速6.6%相比略有下降；9月下游需求保持复苏，增速保持良好的态势。2020 年前9 个月全国水泥产量累计同比-1.1%；2020 年前8 个月全国水泥产量累计同比-2.1%；2019年前9 个月全国水泥产量累计同比6.9%。2020 年9 月全国水泥产量当月同比6.4%；2020 年8 月全国水泥产量累计同比6.6%；2019 年9 月全国水泥产量当月同比4.1%。

    9 月平板玻璃产量同比增速从8 月的3.1%下降到1.6%。2020 年前9 个月全国平板玻璃产量累计同比0.4%；2020 年前8 个月全国平板玻璃产量累计同比1.0%；2019 年前9 个月全国平板玻璃产量累计同比5.4%。2020年9 月全国平板玻璃产量当月同比1.6%；2020 年8 月全国平板玻璃产量当月同比3.1%；2019 年9 月全国平板玻璃产量当月同比7.1%。

    下游投资情况：9 月当月商品房销售面积、房地产投资、基建投资同比增长7.3%、12.0%、4.8%。9 月商品房销售、施工、新开工、竣工面积当月同比增长7.3% 、-4.6%、-1.9%、-17.7%。9 月百城住宅价格指数同比3.3%，增速和上月持平；广义库存去化周期和上月基本持平。9 月固定资产投资、房地产投资、基建投资当月同比增长-4.8%、12.0%、4.8%，基建投资和房地产投资进一步复苏。近期建筑工程、土地购置费增速较快，支撑房地产投资；9 月建筑工程、土地购置费当月同比增速分别为14.3%、10.1%。

    水泥玻璃价格：冬季错峰生产，叠加施工旺季，近期水泥价格持续提升? 冬季错峰生产，叠加施工旺季，近期水泥价格持续提升。截止10 月20日，全国水泥价格指数150.6 点，周环比上升2.1%，月环比上升5.3%，同比下降0.7%。

    近期玻璃价格高位略有攀升。截止10 月20 日，玻璃期货活跃合约收盘价1716.0 元/吨，周环比下降2.1%，月环比上升2.1%，同比上升20.4%。截止10 月20 日，中国玻璃价格指数1387.2 点，周环比下降0.2%，月环比上升0.6%，同比上升15.4%。

    今年玻璃在产产能增加0.21%，生产线库存持续下降。截止10 月16 日，浮法玻璃在产产能比去年年底增加0.21%。其中，3 月到6 月，沙河停产5 条生产线（3950 吨/日），占去年年底产能的2.5%。截止10 月16 日，浮法玻璃生产线开工率62.8%，周环比上升0.1 个百分点，月环比下降0.1个百分点，同比下降0.6 个百分点。截止10 月16 日，浮法玻璃产能利用率68.0%，周环比下降0.2 个百分点，月环比上升0.9 个百分点，同比下降0.2 个百分点。截止10 月16 日，浮法玻璃生产线库存3715.0 万重量箱，周环比下降3.5%，月环比下降3.6%，同比下降1.2%。

    风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等