长亮科技(300348)：Q3收入增长提速 看好长期成长

　　公司发布2020 年三季报：前三季度实现营业收入7.01 亿元，同比-4.46%；归属于上市公司股东的净利润6215.58 万元，同比+160.34%

    Q3 收入增长提速，看好未来成长。公司前三季度实现营业收入7.01 亿元，同比-4.46%，主要原因系上半年受疫情及收入准则变更影响较大；实现归属于上市公司股东的净利润6215.58 万元，同比+160.34%；其中，第三季度营业收入2.81 亿元，同比+31.71%，Q3 收入增长提速;归属于上市公司股东的净利润3531 万元，同比+132.14%。2020 年前三季度，公司毛利率水平为 53.66%，较上年同期提升 4.78pcts，2020Q3，公司合同负债3.32 亿元，在手订单充裕，看好长期成长。

    研发投入加大。2020 年前三季度公司销售/管理/研发费用增速分别是-7.84%/-26.97%/27.00%，费用率分别为6.74%/15.76%/18.16%，同比-0.25%/-4.71%/+4.60%，公司研发投入持续增加，对企业级分布式服务平台、海外 iCore 系统、企业级大总账、统一监管平台、指标管理平台、银行综合前端系统等多项技术开展了深入研究并实施了相关案例。

    分布式核心引领行业，发展空间广阔。公司从银行核心系统起家，核心系统中标率超过50%，近年大力布局银行核心系统金融云解决方案，发展空间广阔。报告期内，公司中标邮储银行新核心技术平台和银行汇款组件项目，将助力邮储银行打造首个国有大行自主创新的核心现代化标杆项目。

   　　与此同时，公司的第八代核心系统于 2020 年 6 月在东莞银行成功上线投产，发展空间广阔。

    投资建议：预计公司2020/2021/2022 年EPS 0.47/0.58/0.71 元，对应PE 76.99/62.25/51.04 倍，给予“增持”评级

    风险提示：业务进展不及预期，市场竞争加剧