青鸟消防(002960)中小盘信息更新：全年业绩符合预期 持续高增值得期待

2021 年营收预计同比增长46.56%-66.36%，业绩符合预期公司发布2021 年年度业绩预告，预计2021 年实现营业收入37-42 亿元，同比增长46.56%-66.36%，净利润4.85-5.55 亿元，同比增长12.78%~29.06%。据此计算，公司2021Q4 预计实现收入11.25-16.25 亿元，同比增长32.98%-92.08%，净利润1.01-1.71 亿元，若取值中位数1.36 亿元，2021Q4 净利润将同比增长23.64%，业绩符合预期。我们维持2021-2023 年盈利预测不变，预计2021-2023 年归母净利润分别为5.21、6.43 和7.92 亿元，对应2021-2023 年 EPS 分别为1.49/1.85/2.27元/股，当前股价对应PE 分别为19.3/15.6/12.7 倍，维持“买入”评级。

    通用消防海外整合顺利平稳增长，应急疏散业务持续高增公司2021 年通用消防业务预计将保持30%左右的增速水平，青鸟品牌和久远品牌营收增速稳定，法国Finsecur 公司整合顺利，销售额快速增长；应急照明与智能疏散业务公司已形成了“青鸟消防”、“左向照明”、“中科知创”等多品牌产品矩阵，同时继2020 年实现177%的同比高增后，预计2021 年度将保持超过200%的高增速，订单与发货量持续大幅增长。根据公司三季度数据推算，2021 年Q4公司应急疏散订单约为2.4 亿元，相比2020 年Q4 的0.71 亿元同比增长约240%。

    2021 年应急管理部发布了《高层民用建筑消防安全管理规定》，提出高层民用建筑应当实行更加严格的消防安全管理，驱动市场空间进一步打开，对消防产品要求再次提高，未来公司有望受益市场扩容和领先技术实力持续扩大市场份额。

    二代朱鹮芯片批量生产，坚定拥抱储能消防星辰大海截至2021 年，公司是全球所有消防报警企业中唯一一家自研芯片的企业，第二代朱鹮芯片已经开始批量生产，且在应急疏散系列产品中已广泛应用，成功实现降本增效。同时，公司亦拟通过“朱鹮”芯片的底层技术优势，大力推进对储能消防的前置探测等方面开发与拓展，本年内已中标多个储能变电站项目。2021 年12 月28 日，北京市市场监督管理局正式发布《电力储能系统建设运行规范》，未来随着储能行业的快速发展，公司坚定拥抱储能消防的选择将迎来价值绽放。

    风险提示：新产品推广不及预期、疫情影响加剧