蒙娜丽莎(002918)：蒙娜丽莎电话交流会

　　事件：由于广西自治区供电紧张，子公司蒙桂公司近日被迫临时停产6 条生产线（建筑陶瓷日产能合计约15 万平方米），剩余的1 条生产线（建筑陶瓷日产能约2.5 万平方米）也处于低负荷非正常运行状态，并可能面临停产，致使桂蒙公司生产效率大幅度降低。

   　　核心要点：

   　　1、广西基地恢复日期未定，限电不是常态化，政府正在想尽办法供给。此外，广东基地目前没收到限电限产的通知

   　　2、对业务的影响：广西的基地是针对工程端的订单，零售在广西的占比很少，没有太大的影响。

   　　3、工程订单：对于占期长，结算拖拉付款慢的房地产企业会放缓发货，其余照常生产。保证产销平衡的前提下不会刻意做大工程，今年7 月份开始已经放缓房地产的订单。签约的房地产客户100 多家，恒大已经停止供货，其余正常运行。

   　　4、江西基地4-5 月份产线进入正常生产，开始扭亏为盈。广西二期不再追赶工期，会进行常态化建设。

   　　Q：公告里提到可能会通过别的基地来弥补广西的产能，能弥补多少

   　　A：广西的基地是针对工程端的订单。零售在广西的占比很少，没有太大的影响。过去1-2 个月原材料上涨，很多中小企业停产，但蒙娜丽莎没有停产。桂蒙公司的部分订单会转到佛山、清远、江西基地生产。

   　　Q：自治区是否给指引，停电状态会持续多久

   　　A：之前广西虽然供电紧张但影响不大，上周五还正常生产，昨天因为荷载过大必须配合停产，否则整个线路都会跳闸，损失会很大。我们逐条停掉了生产线，目前只剩1 条。

   　　Q：桂蒙公司工厂停工后，占总产能的比例

   　　A：不大。集团有37 条线，桂蒙公司虽然停了几条，但是影响不大。全行业因为原材料上涨停产不少，但我们很多生产线没有停，有一定的库存，新的订单转移到其他三个基地安排生产。

   　　Q：是否会增加OEM 比例，来弥补产能限制产生的缺口

   　　A：一直保留了OEM 的生产，零售端可以用OEM 补短板。目前为止工程占比在47%-48%。库存的工程可以保证2-3 个月的供给，年尾工程段需要用三个基地来承接订单。

   　　Q：广东也处于双控红线，广东基地是否收到限产通知

   　　A：目前没收到限电限产的通知。

   　　Q：广西基地停产，瓷砖窑需要高温的环境生产，停产的成本多大

   　　A：如果是停电2-3 天，保温800 度，无产出，会消耗天然气。但限电不止2-3 天，目前采取慢慢降温，利用8-9 个小时降到常温，但还是会耗费天然气。

   　　Q：电力恢复后，重新开窑需要多少天

   　　A：温窑需要逐步升温，旧窑2-3 就可以升到正常生产状态下的1200 度。

   　　Q：检修和技改的计划，年末会冷修吗

   　　A：窑炉冷却后，将进行全线检修保养。春节就不需要再检修，届时能够持续生产。

   　　Q：桂蒙公司原计划下半年启动的生产线，还正常投产吗 后期广西的产能规划会有影响吗

   　　A：最后一期四条生产线招投标已经完成，厂房主体建设照常进行。要看广西短期用电状况是否得以解决， 1 期产能中6 条生产线已停，2 期工程不会赶工，会进行常态的建设。

   　　Q：限产后，后续瓷砖涨价预期

   　　A：大家都希望涨价。我们今年的量比较大，了解到头部企业没有预期要提价。涨价不会在成熟的产品上，是在总部生产的上百款新产品。新产品差异化竞争，我们有一定的定价权。目前，新产品均在总部生产。

   　　Q：目前房地产融资困难，工程业务的订单情况环比是否承压。付款情况是否会恶化

   　　A：今年产能规模比较大。三条红线和恒大事件敲响警钟，对于占期长，结算拖拉付款慢的房地产企业会放缓发货，其余照常生产。保证产销平衡的前提下不会刻意做大工程，今年7 月份开始已经放缓房地产的订单。

   　　Q：房地产订单获取层面的情况

   　　A：地产接单很多，关键是是否该接的问题。需要权衡订单存在的风险。地产没有上半年和去年火爆，各大地产都在努力去红线，但与很多地产企业还保持着相对正常的订单合作和发货。

   　　Q：地产存在分层，会否存在将来大家会抢国企订单，不接恒大等民企

   　　A：不排除来年风向会变。但是招投标每两年只有一次，我们现在的订单都是去年中标的全国性项目的房地产订单，不会做太多新的房地产项目。签约的房地产客户100 多家，恒大已经停止供货，其余正常运行。

   　　Q：回款承压的话，资产减值准备的计提是否会变化

   　　A：如果减值的比例不变，会按照既定的会计政策计提减值。

   　　Q：风险较大的房企订单的占比

   　　A：恒大今年上半年做了300 多万，累计1800 万没有做过对数结账。目前没有类似恒大的情况。会积极关注部分触碰红线的房地产企业，会有一定的担心。

   　　Q：停产的生产线，对毛利的影响有几个点

   　　A：还没测算过。目前只是短暂的停电，还没有实质性的发生新增订单转移到别的基地的情况，之后财务会有测算

   　　Q：公告的销售平均单价，48 块左右，比帝欧的40 块高出不少。产品质量差异化不大的情况下，获取低端客户更看重哪方面

   　　A：蒙娜丽莎对比帝欧，在经销渠道的网络上更健全。2021H1 中报，收入以经销渠道为主，我们有销售指定权，对均价的提升有帮助。

   　　Q：明年广西如果供电继续紧张，是否有预备方案

   　　A：限电不是常态化，政府正在想尽办法供给。经过这一轮调整后，政府各界会高度重视，不会常态化下去。二期工程不会像去年那样赶工期，会变成常态化建设，原计划的产能排放按照正常节奏。去年9-10 个月就交付了生产线，但在运行中会有小问题，原定于年末停工检修。现在不赶工期，会注意小问题的检查。

   　　Q：江西基地的达产进度，后续如果想增加产能利用率，是否有安排

   　　A：4-5 月份产线进入正常生产，开始扭亏为盈。原定江西基地一年达产3000 万平米，利润1个亿。现在正在环保升级的改造提升，年底启动部分生产线的技改来提升产能，希望提升到4千万方，基地有改造的空余场地在。

   　　Q：年报中披露要加大小微业务，这块欧派也有涉及，小B 业务的营收规模，占比多少，未来是否会加大投入

   　　A：小B 业务由经销商落地签约用户，一直有做，之前没有完全区分。3 年前大多数经销商不做工程，去年开始部分经销商开始做地方政府工程项目，今年保留了9 大政策的部分政策来支持经销商，小B 工程的账期由120 天减至90 天，根据不同经销商的授信额度保留了10-30%的授信，这有利于小B 业务的开拓。今年中报从经销渠道的增长可以看到这方面的表现，越来越多的经销商在努力尝试最后一公里的开拓，保证工程质量。

   　　Q：天然气价格上涨的影响和应对措施

   　　A：公司多年来针对原材料涨价，会通过新产品的推出重新定价，新产品相对较高的毛利可以调节成熟产品的毛利率。天然气涨价倒逼公司精细化管理的提升，以管理消化成本涨价的因素。

   　　在清远、佛山、江西基地动员员工，部分工序安排在中班和深夜班，错峰用电降低电力成本。

   　　同时稳定产质量，有利于成本控制降本增效。

   　　Q：广东产能收到限电的影响

   　　A：广东能耗指标虽然紧张，但是不会限电停产。用电高峰期即将过去，佛山、清远的单位产值能耗趋于下降。

   　　Q：明年工程市场的价格策略 原材料上涨对产品涨价的诉求，工程市场明年的总量

   　　A：正在密切接触合作的房地产，部分房地产认为目前中央调控较严，精装修供应链融资受到关注。部分房地产在部分地区采取毛坯房销售，下降总成本。精装修会拉长时间线，增加成本。

   　　今年如果能完成500 家空白市场的专卖店，对于明年C 端经销渠道的销售有帮助。明年房地产工程项目的占比会略下调1-2 个百分点，在风险控制的范围。房地产的工程价格要看频率，规格，投标结果在我们的承受范围内会举牌。例如，江西基地在华东区域有物流优势，会测算在什么价格拿下合适。

   　　Q：如果控制地产端的增速，未来产能规划的安排是否还和过去一样

   　　A：一期生产线已停工，广西二期还在正常建设中。未来要在政策指引下，环评（环保评价），能耗总量的批复，安评是开工建设的基本要素，确保合法合规生产，完善相关手续。仍会考虑买地建厂，进行第5-6 个基地的布局。全行业都有双抗政策的压力，目前增量空间被关闭，未来会通过参股控股并购等手段探讨存量市场中的合作模式，解决蒙娜丽莎在扩张中的产能问题。

   　　Q：零售市场从经销渠道的反馈来看，零售市场的销售态势 来的展望

   　　A：经销渠道的发货保持正常。与春节前相比，零售端比工程端乐观，工程端在承接订单很小心，安全性第一，不能应收变成坏账。零售市场500 个空白市场的专卖店的完成没有太大的悬念，销售团队有信心。