广汽集团(601238)：多款重磅新车亮相 未来增长可期

　　事件：近日，广汽集团旗下车企广汽乘用车、广汽埃安、广汽丰田、广汽本田先后发布多款重磅新车型。点评如下：

   　　全新GS8 即将开启预售，Aion V plus 将上市：传祺第二代中大型SUV GS8将于10 月1 日全面开启预售。第一代GS8 作为广汽乘用车旗舰SUV，售价16.38-25.98 万元，于2016 年10 月上市，2017 年部分月份销量超过万辆，超过该细分市场标杆产品汉兰达。时隔5 年，GS8 迎来全新换代，基于广汽GPMA架构L 平台打造，包括混动、燃油两种版本。混动版本由广汽钜浪动力2.0T 发动机搭配丰田第四代THS 混动系统（全新汉兰达同款），首次实现了丰田THS 混动系统与涡轮增压发动机的匹配，既满足了节油，同时兼顾动力性。混动GS8 NEDC 工况油耗5.3L/1000KM，0-100KM/h 加速6.9S，表现优于混动汉兰达。燃油版GS8 搭载广汽钜浪动力2.0T 高功率发动机和爱信第三代8AT 等黄金动力组合。除了动力系统，第二代GS8 也搭载了更多智能化、人性化配置，如AR-HUD、AVDC 影子车手等，以及提供五座、六座和7 座多种座椅配置版本。全新GS8 将以科技豪华、节能、动力等卖点再次带领广汽自主品牌向上，销量可期。埃安中期改款电动车Aion V plus 将于9月29 日发布。现款Aion V 于2020 年6 月上市，定价15.96-23.96 万元，续航里程包括400KM、500KM、530KM和600KM。AionV 7、8 月销量稳定在2000 辆左右。Aion V plus 将采用新一代外观设计，更契合电动车属性。同时Aion V plus 将推出700+KM 续航版本，继续保持领先同级竞品的续航里程优势，Aion V plus 也将推出搭载超快充技术的快充版本，大幅提升用户充电体验。Aion V plus 将再次巩固埃安在15-20 万元电动车领域的竞争优势。

   　　广汽丰田、广汽本田重磅新车齐上阵：广汽丰田全新MPV—赛那于9 月21日开启预售，预售价为32-42 万元。赛那预售价与行业标杆别克GL8 ES 陆尊（31.79-41.79 万元）高度重合。与别克GL8 更偏重商务不同，赛那更注重家用MPV 市场，在空间、节能更具备明显优势。赛那全系加持丰田TNGA+THS 混动技术，有望成为国内高端MPV 爆款车型。广汽丰田将推出首款紧凑型全新SUV-锋兰达，将进一步丰富广汽丰田在SUV 的布局。广汽本田将推出全新中级轿车INTEGRA，近日发布其中文名称为“型格”。从东风本田思域的表现看，2019-2020 年思域分别销售24.4 万辆、24.5 万辆。作为思域姊妹车型，广本型格销量可期。

   　　公司盈利预测及投资评级：重磅新车是车企复苏的利器，广汽自主与合资板块多款新车已经路上。这是广汽集团多年来在核心技术的高投入，组织架构的积极调整，人才激励等一系列措施的结果。我们看好公司自主板块的复苏以及两田的稳定增长。预计公司2021—2023 年归母净利润分别为81.7 亿元、129.1 亿元和157.1 亿元，对应EPS 分别为0.79、1.25 和1.52 元。按照2021年9 月10 日收盘价，对应2021—2023 年PE 值分别为20、13 和10 倍，维持“强烈推荐”评级。

   　　风险提示：行业需求低迷、公司新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期。