东方电子(000682)：与华为签署合作协议 加强推进数字化转型

　　投资事件：5 月8 日，在主题为“因聚而生 众志有为”的“华为中国合作伙伴大会2023”期间，公司与华为在深圳成功签署合作协议。本次协议的签订进一步夯实了双方合作基础。

   　　实力牵手华为，进一步在AI、“一带一路”等多方面推进双方合作。公司与华为将充分发挥各自在行业、技术、市场等方面的积淀，围绕电力、新能源等行业就云平台、AI、输电、变电、配电、用电、综合能源等领域进行全方位交流与合作，打造多场景数字化应用解决方案，共同构建鲲鹏计算产业、昇腾AI 计算产业，打造电力行业华为大模型，赋能客户数字化转型，助力“双碳”目标实现。同时，双方积极开拓“一带一路”市场，成功实施了尼泊尔国家调度中心项目、乌兹别克斯坦行政中心项目等，联合打造输电线路智能巡检等基于客户场景的解决方案，积极探索在中东、东南亚、非洲地区为客户提供数据价值。

   　　公司在优化数据治理、云平台建设等方面持续发力，打造“智慧矿山”建设运营新模式。近年来，华为公司与东方电子在优化数据治理、云平台建设等方面开展了诸多实践，在山东黄金三山岛示范矿山建设项目中打造全国首个“一云一湖一平台”大数据中心，开创了“智慧矿山”“生态矿业”建设运营新模式，参与实施大数据及基于大数据的智慧安全、智慧物资管理应用。智能矿山整体解决方案基于5G+AI+Cloud，其中大数据平台具备数据采集、数据计算、数据管理、数据分析、数据服务、数据存储、边缘智能处理各种重要能力。

   　　数字化转型融合加速，业务云化趋势加深，公司将持续受益行业红利。2022 年我国数字经济规模达50.2 万亿元，占GDP 比重提升至41.5%。截至2021 年，我国云计算整体市场规模达3229 亿元，增速达到54.4%，其中私有云市场规模达1048 亿元，同比增长28.7%。在南方电网云边融合智能调度运行平台（CEP）综合示范工程中，东方电子负责“云端系统平台及应用”项目，该项目是继“两个细则”、云化SCADA 等项目在南网总调的又一个新突破

   　　投资建议：我们预测公司2023-2025 年营收分别为69.57/86.68/105.66 亿元，归母净利润分别为6.10/8.27/10.86 亿元，对应PE 分别为19/14/11 倍，维持“买入”评级。

   　　风险提示：电网投资进度不及预期，原材料价格上涨风险，虚拟电厂、电力市场化政策落地不及预期等。