吉宏股份(002803)：与乳制品龙头合作；CHATGPT赋能跨境电商

事件1：2023 年3 月1 日，公司与伊利集团在呼市吉宏生产基地签署了《打造世界级制造管理体系，TPM 全面生产运营管理咨询项目》（“《TPM 咨询项目》”）。

    事件2：2023 年3 月16 日，公司在互动平台公告，自2023 年1 月接入ChatGPT的API 接口后，目前有效通过ChatGPT 赋能公司的跨境电商业务，主要包括人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面。

    与全球乳制品龙头伊利强强联手，共建互利共赢生态圈。伊利集团位居全球乳业五强，根据凯度消费者指数《2022 年品牌足迹》中国市场报告，伊利凭借92.4%的品牌渗透率、13 亿的消费者触及数和7.4 次的购买频次，连续7年位列中国市场消费者首选品牌榜榜首。根据《关于对深圳证券交易所关注函的回复公告》，公司与伊利签署《TPM 咨询项目》，时间为2023 年3 月1日至2025 年2 月28 日，公司需向伊利共计支付96 万元咨询服务费。公司与伊利集团合作已达17 年，系伊利集团最大的外包装战略合作伙伴，此次签约标志着吉宏股份成为全国首家签约伊利集团精益生态圈的战略合作伙伴。

    我们认为，通过伊利产业链生态圈分享经验，有利于为公司精益生产筑牢基础，推动公司高质量发展，提升业绩维持与改善综合能力，最终打造伊利—吉宏协同发展、互利共赢的精益生态圈。

    较早接入ChatGPT， 赋能跨境电商业务中选品、素材制作、广告投放、翻译、客服等业务节点，“降本增效”初见成效。根据公司在互动易中披露的信息，公司自2023 年1 月接入ChatGPT 的API 接口后，目前有效通过ChatGPT赋能公司的跨境电商业务，主要成果包括：1）进一步提升了选品的效率和选品质量，现已累计帮助公司上新品1w+，帮助选品优化模型在线路、平台、时间、商品特征四个主要维度进行选品决策；2）提升客服效率， ChatGPT已经累计接手客户闲聊与安抚对话10W+，累计节省客服1000 人次工时；3）丰富关联关系推荐业务，利用ChatGPT 在千万级的商品中新挖掘了150W（10倍于电商需求）种商品之间的关系；4）辅助广告文案设计，基于ChatGPT得到新的广告文案7W+，通过NLP 相关技术新提取了15W+的电商概念层；5） 辅助图像处理、识别及生成，目前通过ChatGPT 已经处理图像素材2W+， 涵盖公司50 余种产品大类。

    随着数据和技术的积累，ChatGPT 有望助力公司跨境电商业务实现规模化数字化运营。未来，随着数据及技术的进一步积累，公司有望在智能选品图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服回复等方面，提升客户服务质量，提高公司选品师、设计师、优化师、在线客服等业务人员的工作效率，进一步实现降本增效和跨境电商的规模化数字化运营，帮助公司在跨境电商业务领域构建数据和技术护城河。

    投资建议：东南亚电商市场已成为全球增速最快、潜力最大的细分市场，公司作为东南亚地区跨境电商独立站模式的头部企业，未来有望享受市场增长带来的红利。我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为2.67 亿元、3.43亿元、4.54 亿元，EPS 分别为0.71 元、0.91 元、1.20 元，对应2023 年3月23 日收盘价18.92 元/股，PE 分别为34、26、20 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：汇率波动风险，跨境电商市场竞争加剧，技术落地不及预期，政策落地不及预期；TPM 咨询项目，公司需向伊利共计支付96 万元咨询服务费，项目合作金额较小；公司并未自研ChatGPT 技术，而是借助ChatGPT技术赋能跨境电商业务。