盛新锂能(002240)事件点评:踏足南美锂盐湖 布局印尼锂盐项目* 更多金钻指标免费QQ群:423987308

  事件:9 月23 日公司发布公告,全资子公司盛威致远拟收购SESA 的100%股权,从而获得UT 联合体的运营权,UT 联合体经营阿根廷安赫莱斯(SDLA)锂盐湖项目;全资孙公司盛新锂能国际拟与STELLAR 在印尼投资设立合资公司,在IMIP 园区中投建年产5 万吨氢氧化锂和1 万吨碳酸锂项目,总投资约3.5 亿美元,盛新国际将持有65%股权。

     参与世界级优质锂盐湖项目,资源端加速布局。盛新锂能全资子公司盛威国际拟购买华友国际在交割日持有的SESA100%股权及华友国际对SESA 的股东借款债权,交易价格为37,668,868.91 美元。此次收购完成后,公司将拥有SDLA 项目的运营权UT 联合体经营阿根廷SDLA 项目,但公司没有SDLA 项目内矿权的所有权;目前项目产能为2,500 吨碳酸锂当量,提高其产量及销售量,需要联合运营委员会决议通过,能否获得及何时获得通过存在不确定性。

     SESA 和PLASA 各持有UT 联合体50%的权益份额,SESA 为UT 联合体的运营方,UT 联合体经营阿根廷SDLA 项目/Diablillos 盐湖。本次收购为公司进一步向上游锂资源开发运营的拓展,有利于完善公司在新能源材料领域的布局,符合公司战略发展规划,有利于提升公司在新能源材料领域的竞争力、增强公司的盈利能力。

     投建印尼6 万吨锂盐冶炼项目,巩固锂盐生产一线地位。公司目前国内建成及规划的锂盐产能共7 万吨,包括致远锂业已建成的年产4 万吨锂盐产能(碳酸锂2.5 万吨、氢氧化锂1.5 万吨),和遂宁盛新规划的年产3 万吨氢氧化锂产能(首期年产2 万吨氢氧化锂项目已于去年底开工建设)。若本次印尼项目顺利投资,公司未来锂盐产能将达到9.5 万吨氢氧化锂和3.5 万吨碳酸锂。

     维持“强烈推荐-A”投资评级。公司控资源、扩产能,进一步完善锂产业链上下游布局,从而更好地把握新能源产业发展机遇,提升公司竞争力和盈利能力。预计公司2021-2023 年实现净利润6.78、8.93 和9.42 亿元,对应市盈率分别为89.2、67.7 和64.2 倍。

     风险提示:Hanaq 与华友国际股权转让无法落地风险、项目进度不及预期或无法落地、海外政治风险、资金筹措进度或规模不及预期、锂价格大幅波动、汇兑风险等


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