中矿资源(002738)：收购BIKITA 强化锂资源布局

事件：中矿资源计划以1.8 亿美元收购AMMS 和SAMM 持有的Bikita 公司74%股权。根据IRES 出具的资源量估算报告，Bikita 锂矿区累计探获的保有锂矿产资源量为2941.40 万吨矿石量，折合84.96万吨Li2CO3 当量。

    点评

    1、收购Bikita，强化锂资源布局。中矿资源和bikita 有着10 多年的合作关系，从2007 年以来就是Bikita 公司生产的铯榴石和透锂长石中国区独家代理商。目前Bikita 选矿产能为70 万吨/年，保有锂矿产资源量为2941.40 万吨矿石量，Li2O 平均品位1.17%，Li2O 金属含量34.40 万吨。公司正研究105 万吨/年的扩产计划。

    同时矿区内仍发育有多条未经验证的LCT 型(锂铯钽型)伟晶岩体，具备进一步扩大锂铯钽矿产资源储量的潜力。

    2、锂矿资源多点开花，短期长期资源有保障。

    （1）公司Tanco 矿山12 万吨锂辉石选矿已经投产，远期规划50万吨，其中18 万吨预计2022 年底投产。TANCO 矿山保有探明类别+控制类别锂矿产资源量460.28 万吨矿石量（Li2O≥1%）,平均Li2O品位为2.44%，Li2O 含量11.22 万吨

    （2）入股PWM，抢占资源赛道。公司12 月份计划认购加拿大PMW 5.72%股权。此次交易完成后3 个月内，香港中矿稀有与PWM签署Case 湖项目的全部锂、铯、钽产品的包销协议。公司除了入股之外，还提供公司领先的勘探开发技术，保证了未来项目的顺利进行。

    3、锂盐项目放量在即，预计成为公司新的增长点。

    （1）2.5 万吨新增锂盐产能已实现达产，放量在即。公司现有6000 吨/年工业级碳酸锂生产电池级碳酸锂和高纯碳酸锂产能，同时公司投资建设年产1.5 万吨电池级氢氧化锂、年产1 万吨电池级碳酸锂柔性生产线已经建成投产，预计2022 年逐渐放量。

    （2）公司氯化锂改造项目完成，巩固行业龙头地位。公司氟化锂产线改造完成在即，产能将由 3000 吨/年提升到 6000 吨/年，进一步巩固龙头地位。

    风险提示：项目扩产不及预期，宏观因素等风险