中望软件(688083)：鉴往知来系列深度之中望软件：心怀霄汉 逐日追风

鉴往知来：中望软件是一家具备持续进化能力的企业

    一家企业的胜出取决于文化、战略、基因、管理等多种因素，持续不断的进化能力是科技企业不断前进的重要驱动力。中望软件于1998 年在广州注册成立，当前已成为国内最大的国产2D/3D CAD 供应商，并仍在持续不断的高速成长。深远的战略眼光确保了公司投入产出比的最大化，强大的抗压能力与对技术的执着追求加强了公司持续投入的确定性，与各行业龙头的紧密合作使投入转化效率大幅提升，上述三点使中望软件持续进化的能力得到证明，而公司核心高管团队的稳定，则使公司特性得以长久保持。

    三阶段发展层层加速

    纵观中望软件24 年历史，其发展可分为业务扩张期（1998-2009）、产品深钻期（2010-2017）、加速冲刺期（2018 至今）三个阶段。其中业务扩张期以业务范围扩张为主要目标，采取先攻国外，反打国内的核心战略，并最终实现国内外市场协同发展；产品深钻期则以CAX 全方位扩张为主线，横向上实现2D/3D CAD、CAM、3D one 齐头并进，纵向上实现CAD 专业版全面覆盖，产品树枝干渐全；加速冲刺期则以获得达晨、航天科工投资为分界线，在其后公司陆续推出CAE 相关产品，产品迭代显著加速，公司进入爆发冲刺期。

    浓厚技术基因与深远战略眼光铸就国产2D CAD 领先格局

    公司多名高管毕业于华中科技大学等理工科强势院校，具有较浓厚的技术基因。而公司历史上数次战略变革的领先则是管理层深远战略眼光的集中体现。技术基因与战略眼光相结合，叠加毗邻东南沿海，国际交流频繁所带来的地理优势，使公司在国产2D CAD 领域居于领先地位。此外，公司核心高管团队的长期稳定，则使上述特性能在未来持续体现。

    强大抗压能力与对技术的执着追求为3D CAD 突破增添确定性

    在2D CAD 领域，中望软件凭借业务范围（国内国外）的率先扩张以及产品性价比的提升，成为了该领域的国产领航人。但2D 市场的固有缺陷促使公司转向3D CAD 攻坚，凭借强大的抗压能力和对技术的执着追求，公司在Autodesk 价格战（2009）压力下于2010 年收购VX 团队，彰显公司持续投入并攻克3D CAD 领域的信心，而与以华为为典例的行业龙头公司进行紧密合作，则使上述确定性加速来临。

    复盘过去，可知未来

    当前市场对于中望软件存在三点隐忧：1.国产替代能否顺利推进；2.价格战是否会对公司短期业绩形成压制；3.公司能否持续对3D CAD 领域做高研发投入。当前制造业国产化程度提升，生产与海外工业软件解绑大环境下，国产CAD 厂商凭借低价战略促国产替代顺利推进；价格战的胜负并不在于降价力度，而是其背后的产品生态，销售力度，支持服务等，中望软件成长于价格战的环境中，未来仍会高速成长下去；3D CAD 领域，公司过往展现的强大抗压能力与对技术的执着追求则保证了其持续高投入的确定性，龙头合作战略促使产品迭代加速。

    风险提示

    1、疫情反复风险；

    2、产品迭代不及预期。